类别：行业研究机构：西南证券研究员：朱国广 [摘要] 医药行业二级市场表现。截至上周五收盘，沪深300指数下跌0.9%，申万医药指数上涨0.1%。在28个一级行业中，医药生物板块涨幅排在第3位。在申万医药子行业中，医药商业、医疗服务板块表现为下跌趋势。其中医疗器械板块以0.7%的涨幅排在第一位，医疗服务板块以-1.4%的跌幅排列末位。医药商业板块金额流入率为-4.7%，居行业末位。 大交易及融资融券情况。期间内医药生物行业中的大交易共17起，成交总金额为28441.2万元，仟源制药（300254）以成交金额14185.1万元居首位。 融资买入标的前五名中，康美药业（600518）以8.9亿元居首位；融券卖出标的前五名中，复星医药（600196）以568.7万股居首位。 化学原料药及中药材价格。关注的化学原材料中，期间内国产维生素E、进口维生素E、国产氯化胆碱价格无波动，其价格分别为58元/公斤、60元/公斤、4.8元/公斤。目前维生素A国产、进口价格分别为143元/公斤、145元/公斤，每周环比分别下降约1.4%、3.3%；叶酸价格为625元/公斤，每周环比分别上涨约1.6%。部分中药材如丹参、太子参及金银花价格在上周未出现波动。 太子参安国、玉林市场价格分别为50元/公斤、56元/公斤，与上周持平；丹参玉林、亳州市场价格分别为17元/公斤、14.5元/公斤，均与上周持平；三七（云南、120头春七）亳州、玉林市场价格为125元/公斤、130元/公斤，每周环比分别下降约16.7%、27.8%；金银花亳州、安国市场价格分别为110元/公斤、115元/公斤，均与上周持平。 本周行业政策动态。1）市允许公立医院以特许经营方式与社会资本合作。 到2020年形成功能完备、结构合理、水平较高的健康服务业产业体系；2）市药品价格左右联动。范围覆盖所有药品集中采购中标品种（低价药与短缺药除外），建立价格常态调整机制；3）山西省实行医药购销责任约谈制；4）加快药品注册办理鼓励药物创新。对未在国内上市销售等6种情形的药品注册申请,在受理、现场核查和检验环节实行加快办理。 选股思及标的。上周沪深300指数下跌0.9%，医药板块仍表现为上涨(+0.1%)，其防御性特征表现明显。我们仍对医药行业维持强于大市的判断，医药指数或将持续稳步上扬。主要有以下逻辑：1）8月工业数据显示行业收入回升迹象明显，且主营业务成本增速连续两月下降，盈利逐渐稳定回升；2）医药估值切换行情持续。如海思科、天士力、康缘药业等15年估值仅26-27倍，估值相对较低对于公募基金仓位配置及防守策略意义明显；3）三季报持续披露，业绩表现较好。我们仍持续关注太极集团（600129）、ST生化（000403）、莱美药业（300006）及海思科（002653）。 查看本报告全文PDF 延伸内容： |